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Imanol Pradales (Santurtzi, 1975) ten?a prisa el pasado jueves por llegar a la planta de Talgo en el sur de ?lava. Durante casi a?o y medio hab?a so?ado con ese momento y tambi?n temido porque su apuesta por convertir la operaci?n Talgo en santo y se?a de su pol?tica industrial se viniera abajo. Cuando a?n faltaban cuatro minutos para la hora convenida, Pradales estrech? la mano del presidente de Talgo, Carlos de Palacios y Oriol, y del nuevo l?der industrial y due?o de Sidenor, Jos? Jainaga. Lograda la compra de Talgo por el autodenominado 'consorcio vasco', las instituciones pol?ticas y financieras controladas por el PNV daban el pistoletazo de salida para destinar hasta 4.000 millones de euros inicialmente para la compra de empresas. Una arriesgada apuesta que incluye el pago de precios por encima del mercado en operaciones cuestionadas tanto por los inversores como por los partidos de la oposici?n cr?ticos con el lehendakari.
El PNV ha otorgado a Pradales el liderazgo en una ambiciosa estrategia de compra de acciones industriales para la que cuenta con 1.000 millones de euros de fondos p?blicos, m?s el m?sculo financiero del banco Kutxabank y de sus tres fundaciones bancarias. Pero las instituciones pol?ticas y econ?micas del Pa?s Vasco quieren m?s. En la b?squeda de m?s recursos para otras 'operaciones Talgo' tienen subrayados los 30.000 millones de euros de las EPSV, los recursos del Grupo Mondrag?n y de bancos como Caixabank, la segunda entidad financiera en Euskadi con casi 200 oficinas.
El modelo Talgo que Pradales onde? en su primera visita a la planta vasca de la compa??a ejemplifica, con sus luces y sombras, el objetivo del PNV de blindar empresas tractoras en una Euskadi que durante los ?ltimos cuarenta a?os ha perdido peso industrial y econ?mico en el conjunto de Espa?a. La econom?a vasca represent? hasta el 7,4% del Producto Interior Bruto (PIB) de Espa?a en el inicio de la Transici?n, pero ahora se sit?a en el 5,7%. Un evidente retroceso que choca con la dulce perspectiva que trasladan los responsables econ?micos del Gobierno vasco al destacar el bajo nivel de desempleo (entre el 6,7% y el 7%) y un r?cord de cotizantes a la Seguridad Social de 1.036.000 trabajadores.
?Por qu? Euskadi necesita aumentar su deuda en 1.000 millones de euros, alinear a sus instrumentos financieros y presionar a los fondos de pensiones si su econom?a va bien?
"Si eres incapaz de atraer industria, la ?nica pol?tica que te queda es garantizar que las que tienes no se vayan y para eso el Gobierno vasco ha decidido que la mejor opci?n es entrar en su accionariado en vez de solucionar los problemas por los que no vienen nuevas empresas", advierte el parlamentario y experto en Econom?a del PP vasco ?lvaro Gotxi.
Las instituciones vascas niegan que Euskadi no sea un lugar atractivo para inversores internacionales y se escudan, ante la contundencia de los datos, en las dificultades para competir con la Comunidad de Madrid. "Madrid se ha convertido en una capital total que drena los recursos de la periferia", ha llegado a denunciar el lehendakari para intentar justificar que el Pa?s Vasco ha recibido solo el 3,37% del total de las inversiones extranjeras en el primer semestre de 2025, a una distancia sideral del 53,2% de Madrid, con 4.500 millones de euros en un mal arranque de 2025.
Ante la constataci?n de que esta tendencia ya se ha consolidado, el lehendakari Pradales junto a su consejero Mikel Jauregi han reactivado un instrumento de inversi?n creado por el Gobierno de I?igo Urkullu pero que se hab?a activado en una serie de compras deslabazadas con resultados dispares. El Ejecutivo auton?mico vasco cuenta con una entidad denominada Instituto Vasco de Finanzas (IVF) que es la encargada de analizar, proponer y materializar las inversiones en adquisiciones de empresas. Situados en el tercer piso del edificio de la Bolsa, en el centro de Bilbao, este grupo conformado por una quincena de t?cnicos lidera formalmente el destino de los casi 1.000 millones de euros de dinero p?blico con los que se pretende movilizar otros 3.000 aportados por inversores privados.
Hasta el cierre de la operaci?n Talgo, el Gobierno vasco hab?a adquirido a trav?s de Finkatuz el 6% de la aerona?tica ITP, el 3% de la ferroviaria Construcciones Auxiliares de Ferrocarril (CAF), el 7,31% de la central lechera Kaiku y el 6,25% del grupo Arania, empresa vizca?na dedicada al acero procesado. Casi 122 millones de euros en participaciones de empresas en las que no cuenta con representantes en sus consejos de administraci?n. Compras a las que se suman las del 24,9% en sendas empresas de Jos? Jainaga en junio de 2025 por un montante total de 33,3 millones de euros. Estas dos adquisiciones realizadas hace seis meses alimentaron las dudas sobre si estaban vinculadas con la compleja negociaci?n para que Jainaga asumiera el liderazgo industrial de Talgo, donde ha comprometido solo 45 millones de euros de los 250 millones de euros aportados, en compra de acciones a 4,25 euros y en bonos convertibles, por las instituciones vascas y por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi). Un respaldo p?blico a la operaci?n que se completa con el aval de la CESCE por 500 millones de euros, m?s la ampliaci?n hasta los 650 millones de euros de un cr?dito bancario sindicado.
El Gobierno vasco y las dos fundaciones bancarias que completan el respaldo del PNV a la operaci?n de Talgo han encontrado el visto bueno de los partidos de la oposici?n, al interpretar la compra como la ?nica salida de la compa??a ferroviaria despu?s de dos a?os de incertidumbres por la decisi?n del fondo Trilantic de vender al mejor postor el 30% del fabricante de trenes.
Pero partidos como el PP vasco y EH Bildu -en las ant?podas en el escenario pol?tico vasco- coindicen en cuestionar la inminente compra de Ayesa Tecnolog?a por otro 'consorcio vasco' que sigue la estela de Talgo. La nueva "cuadrilla" -un t?rmino coloquial que utiliz? el consejero de Industria, Mikel Jauregi, en unforo organizado por el Diario Vasco- ultima la compra al fondo A&M Capital Europe (AMCE) y a la familia Manzanares de la antigua Iberm?tica por 500 millones de euros. "Nos comeremos las uvas con el acuerdo cerrado", anunci? Jauregi despu?s de haber alcanzado un acuerdo de exclusividad con el fondo AMCE, que hab?a desembarcado en la consultora sevillana en 2021.
La adquisici?n de Ayesa Inform?tica exigir?, de nuevo, una importante inversi?n de dinero p?blico despu?s de asegurar que la fundaci?n bancaria BBK aportar? 100 millones de euros y que Kutxabank -el banco controlado por la BBK- destinar? otros 200 millones de un nuevo fondo de inversi?n para la compra de empresas denominado Indar (fuerza, en euskera) y dotado de 500 millones de euros. Las instituciones controladas por el PNV quieren culminar 2025 con esta compra en la que trabajan desde el pasado mes de octubre pero en la que a?n no se ha oficializado qui?n ser? el "socio industrial" que, como Jainaga en Talgo, asuma el control real de Ayesa Tecnolog?a. A pesar de la "discreci?n" -la palabra m?s repetida por Pradales al abordar estas operaciones industriales- que envuelve al nuevo socio de las instituciones vascas, todo apunta a que la elegida ser? Teknei. El grupo tecnol?gico creado en 2010 en M?xico ha multiplicado sus proyectos en el Pa?s Vasco, liderado por sus fundadores Joseba y Jon Lekube y por el CEO Rafael L?pez.
En un ambicioso plan de desarrollo acelerado durante los dos ?ltimos a?os destaca el Atlantic Data Infraestructure, un centro de datos de ?ltima generaci?n en el que cuenta como socios con el Gobierno vasco, Kutxabank, Iberdrola y el Grupo Mondrag?n. Los v?nculos entre los fundadores del grupo con el PNV -Joseba Lekube fue delegado del partido nacionalista en M?xico D.F.- y la presencia en su plantilla de familiares de dirigentes nacionalistas han multiplicado las sombras sobre esta compra inminente. Entre las nuevas contrataciones destaca la de Mireia Z?rate, pareja de Andoni Ortuzar y ex dirigente del PNV que fue apartada por Aitor Esteban de la Fundaci?n Sabino Arana el pasado 11 de noviembre. "El Gobierno vasco va a tener dif?cil de explicar la compra y venta de Iberm?tica: se vendi? por 160 millones y ahora se vuelve a comprar por 500 y sin las sedes de San Sebasti?n y Zamudio (Vizcaya), que fueron vendidas a un fondo franc?s por 16,8 millones. Hay muchas explicaciones pendientes", advierte el parlamentario del PP ?lvaro Gotxi.
120.000 funcionarios, los primeros 'socios' del modelo industrial vasco
El Gobierno vasco ya ha logrado que la Entidad de Previsi?n Social Voluntaria (EPSV) Itzarri se comprometa a invertir en su estrategia de compra de acciones de empresas vascas. La junta de gobierno de esta EPSV de Empleo, que se nutre con aportaciones de la administraci?n vasca y de los trabajadores, aprob? el pasado jueves su compromiso de aportar parte de los 1.400 millones de euros que gestiona. Itzarri cuenta con 120.000 socios -tanto trabajadores en activo como ya jubilados- que, a partir de ahora, ser?n indirectamente accionistas de las empresas que interesen a los 'consorcios vascos' auspiciados por el PNV.
El paso adelante de Itzarri forma parte del objetivo marcado por el lehendakari Imanol Pradales y de su consejero de Hacienda, N?el D'Anjou, para reforzar el m?sculo financiero inversor con parte de los 30.000 millones de euros que gestionan estos fondos de pensiones vascos. El primer paso se centra el lograr el visto bueno de las EPSV de empleo, algunas con participaci?n p?blica como Itzarri y Elkarkidetza (de los funcionarios forales y municipales), y de las impulsadas por colectivos empresariales como la guipuzcoana Geroa.
Pradales lleg? a advertir a principios de diciembre que su departamento de Hacienda estudiaba cambios fiscales para empujar a que los gestores de este patrimonio se sumaran a la ola de compras de acciones que impulsa el Gobierno vasco. "Es importante recordar que el patrimonio acumulado ha contado con ventajas fiscales", subray?, antes de exigir que ahora haya un "camino de doble sentido".
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