El consumo privado per cápita ha tardado seis años en recuperar el nivel previo a la pandemia

El consumo de los hogares recuper? el nivel previo a la pandemia a principios de 2024, pero lo hizo gracias a que hab?a aumentado el n?mero de familias consumiendo en el pa?s por el crecimiento de la poblaci?n v?a inmigraci?n y no a que cada hogar estuviera consumiendo m?s. De hecho, el consumo per c?pita no ha recuperado hasta este a?o el nivel previo al covid, seis a?os despu?s.

Seg?n los datos de Contabilidad Nacional del INE, el consumo de los hogares ha crecido un 6,2% desde el ?ltimo trimestre de 2019, un incremento que se debe al efecto de agregar a un mayor n?mero de consumidores en el pa?s, ya que en t?rminos per c?pita a cierre de 2024 todav?a se encontraba siete d?cimas por debajo de ese nivel.

"Este a?o, el consumo per c?pita terminar?a, en promedio, un 2,2% por encima del nivel de 2019", apunta BBVA Research a EL MUNDO, en comparaci?n con un PIB per c?pita que ha crecido un 5,3% en el mismo periodo. En t?rminos por habitante, por tanto, el consumo est? creciendo menos que la econom?a.

Los motivos de esta aton?a del consumo de las familias son varios. Gregorio Izquierdo, director general del Instituto de Estudios Econ?micos (IEE), se?ala al menos cuatro factores determinantes. El primero es la decisi?n del Gobierno de no deflactar la tarifa y los tramos del IRPF, lo que ha disparado la recaudaci?n y ha restado poder adquisitivo a los trabajadores. El segundo es la inflaci?n en si misma, ya que al haberse encarecido casi todos los bienes y servicios de consumo, hay familias que posponen las decisiones de gasto a la espera de que bajen de precio.

A esto se suman, por un lado, la incertidumbre sobre la pol?tica econ?mica, que paraliza decisiones de compra -e inversi?n, en el caso de las empresas-; por ejemplo, la relativa a la regulaci?n ha frenado muchas decisiones de compra de veh?culos; y, en segundo lugar, el ahorro que se ven obligadas a tener muchas familias para amortizar sus deudas en un contexto de subida de tipos de inter?s y para poder acceder a una vivienda cada vez m?s cara.

Un quinto factor podr?a ser la propia composici?n demogr?fica del pa?s, ya que el colectivo de inmigrantes suele tener una mayor propensi?n a ahorrar porque se enfrenten a una mayor incertidumbre y para transferir remesas a sus pa?ses de origen, seg?n ha constatado el Banco de Espa?a.

"Los impuestos act?an como freno al consumo. El hecho de que no se hayan deflactado las tarifas est? haciendo que los ingresos impositivos crezcan mucho m?s que las rentas. El IRPF est? creciendo al 18% cuando el PIB nominal lo est? haciendo al 6%, la recaudaci?n est? triplicando el crecimiento del PIB nominal por la no deflactaci?n", explica Izquierdo, quien espera para el a?o que viene una ralentizaci?n del consumo privado por la menor pujanza del empleo.

En 2025, el consumo privado ha sido motor del crecimiento y desde 2019 explica el 37% del crecimiento acumulado del Producto Interior Bruto. Las ventas minoristas, por ejemplo, han crecido por encima del 4% interanual en los primeros diez meses y las matriculaciones superan el mill?n de unidades hasta noviembre, un 14,7% m?s que el a?o pasado, aunque todav?a por debajo del nivel de 2019.

"El n?mero total de hogares en Espa?a ha aumentado en 650.000 desde 2019, pero el de compradores de turismos nuevos ha retrocedido en m?s de 310.000. Apenas un 2,7% de los hogares adquirieron un autom?vil nuevo en 2024, 1,8 puntos menos que en 2019. Al considerar los compradores de veh?culos de ocasi?n, el porcentaje crece hasta el 8,2%. La disminuci?n del n?mero de hogares que compran autom?viles entre 2019 y 2024 se debe, sobre todo, al descenso generalizado de la probabilidad de adquisici?n, que ha sido m?s acusado entre los compradores tipo", explica BBVA en su ?ltimo informe Situaci?n Consumo.